Investing.com — Moody’s Ratings, devam eden finansal baskılar ve piyasa belirsizliklerini gerekçe göstererek Ferroglobe PLC’nin kurumsal aile notunu B2 seviyesinde teyit ederken, görünümü stabilden negatife çevirdi.
Bu not değerlendirmesi, Ferroglobe’un 2025’in ilk yarısındaki finansal zorluklarını yansıtıyor. Şirketin EBITDA’sı ilk çeyrekte negatife döndü. İkinci çeyrekte hafif iyileşmeler görülse de, şirket AB pazarına ithal edilen daha ucuz rakip ürünlerden kaynaklanan fiyat baskılarıyla karşı karşıya kalmaya devam ediyor.
Artan belirsizlik ve gelecekteki piyasa koşullarına ilişkin sınırlı öngörülebilirlik nedeniyle Ferroglobe, 2025 yılı için performans rehberliğini geri çekti. Şirketin kredi metrikleri önemli ölçüde zayıfladı. Borç/EBITDA oranı, Haziran 2025’te sona eren son on iki ay için 5,8x’e yükseldi ve yıl sonunda 8,9x’e ulaşması bekleniyor. Bu oran 2024’te 1,3x seviyesindeydi.
Serbest nakit akışının 2025’te negatife dönmesi bekleniyor. Bu durum, 2024’teki yaklaşık %50’lik FCF/borç oranından bir geri dönüş anlamına geliyor.
Belirsizliği artıran bir diğer faktör, Avrupa Komisyonu’nun mangan ve silikon bazlı alaşım elementlerinin ithalatına ilişkin koruma soruşturmasıyla ilgili bekleyen kararıdır. Potansiyel antidamping kontrolleri Ferroglobe’a fayda sağlayabilir, ancak zamanlama ve etki belirsizliğini koruyor.
Bu zorluklara rağmen Moody’s, Ferroglobe’un son düşüşten bu yana borç yapısını iyileştirdiğini belirtiyor. Şirketin varlığa dayalı kredileri ve yerel imkanları, faktoring olanaklarıyla birlikte, önceki yıllara kıyasla kurşun vadeleri olmayan daha güçlü bir bilanço oluşturuyor.
Ferroglobe’un likidite durumu, 100 milyon dolardan fazla nakit ve 100 milyon dolarlık ABL’sinde 70 milyon dolardan fazla kullanılabilir fonla yeterli seviyede. Şirketin yakın vadede önemli vadeleri bulunmuyor, ancak Moody’s, zayıflayan gelir ve planlanan önemli sermaye harcamaları nedeniyle 2025’te nakit tüketimi bekliyor.
Negatif görünüm, 2026’da Ferroglobe’un ürünleri için piyasa koşullarına ilişkin belirsizliği, özellikle Avrupa Komisyonu’nun potansiyel telafi edici vergileri konusundaki belirsizliği yansıtıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
